Trading de matières premières : le trader brésilien ECTP vise l’Europe

Ayant son siège social à Londres, la société de trading brésilienne ECTP entend continuer à diversifier son portefeuille de clients en 2021, notamment sur les marchés européens. Rencontre avec Chau Hue, chef de marché basé à São Paulo, qui prévoit une année 2021 marquée par davantage de volatilité des matières premières agricoles.

La Revue de l’alimentation animale : Pourriez-vous nous présenter la société ECTP en quelques mots ?

Chau Hue : Engelhart Commodities Trading Partners (ECTP) a commencé ses activités en tant que société de négoce de matières premières en 2014, sous le nom de BTG Commodities, qui faisait partie de BTG Investment Bank, l’une des principales banques d’investissement d’Amérique latine. Son objectif était de commercialiser de l’énergie, des métaux mais aussi des produits agricoles. Par conséquent, la palette des produits commercialisés par BTG Commodities était très large avec des produits de base tels que le pétrole brut, le gaz, l’aluminium, le cuivre, le soja, le sucre, le maïs, le café et le coton. En tant qu’entreprise internationale totalisant plus de 400 salariés, ECTP a son siège social à Londres, avec des bureaux dans les principaux pays producteurs (Brésil, Argentine et États-Unis) et les zones de consommation (Chine et Singapour). Après 2016, la direction du bureau a décidé de renommer et de positionner la société, changeant son nom de BTG Commodities en Engelhart Commodities Trading Partners, et en se concentrant davantage sur les matières premières stratégiques, telles que le gaz, le soja et le maïs, par exemple, en abandonnant l’activité commerciale d’autres produits comme le café et le coton.


Chau Hue, ECTP : « Si la plupart de nos clients sont en Asie, nous visons un développement en Europe. » (crédit : ECTP)

Sur un total de quinze bureaux dédiés aux activités agricoles dans le monde, deux sont localisés en Europe : un à Londres au siège de l’ECTP, et un à Genève qui est le siège de l’activité commerce et recherche mondiale de céréales et d’oléagineux, avec une équipe qui se concentre sur l’analyse du bilan global de l’offre et de la demande, à partir des informations fournies par les bureaux installés dans les principaux pays producteurs.

RAA : Quelle est l’importance de l’activité agricole céréales-oléagineux ?

C. H. : En tant que société de négoce, au cours de sa première année (2014), BTG Commodities a commercialisé un million de tonnes de soja et de maïs au Brésil et, en 2015, le volume est passé à 4,5 millions de tonnes pour atteindre le volume record de 5,5 millions de tonnes en 2020. Les principaux volumes portent sur le soja et le maïs, avec un début de commercialisation de farine et d’huile de soja. Cette montée en puissance progressive des volumes d’exportation vient des bonnes décisions prises dans le passé, comme le partenariat stratégique avec Rumo (principal opérateur ferroviaire du Brésil), qui nous a permis d’opérer dans les principaux corridors logistiques brésiliens. En outre, ECTP a commencé à s’approvisionner en soja et en maïs dans davantage de régions productrices comme le Mato Grosso do Sul et le Minas Gerais, ce qui nous a amenés à nous approvisionner en soja et maïs dans 80 % des zones de production nationales.

RAA : Quels sont vos services et le profil de vos clients ?

C. H. : Nous exportons des céréales et des oléagineux principalement à partir des ports de Paranaguá et Santos (sud-est du Brésil), mais aussi via les ports de Rio Grande (sud) et du nord. ECTP organise le sourcing et l’acheminement des marchandises (commodities) vers les ports de départ (via des contrats FOB) ou vers les ports de destination (C&F). Nos équipes sont réparties dans les principaux États producteurs, afin de construire une relation à long terme avec les agriculteurs, et d’utiliser le réseau logistique au Brésil le plus efficacement possible.

Par rapport aux autres sociétés de trading, ECTP a l’avantage de ne pas posséder d’actifs tels que des silos ou des ports, ce qui lui confère une plus grande flexibilité sur les marchés, en particulier dans les moments de forte volatilité, ainsi que plus de souplesse dans la chaîne logistique. Cependant, l’entreprise préfère investir fortement dans le capital humain, le salarié étant l’une de ses valeurs fondamentales.

La plupart de nos clients sont basés en Asie. Pour le soja, la plupart de nos exportations sont orientées vers la Chine, mais en 2020, nous avons réussi à envoyer un navire en Europe. En ce qui concerne le maïs, nos principaux consommateurs se trouvent en Corée du Sud et au Japon, bien que nous ayons une bonne présence dans d’autres pays asiatiques, mais la Turquie était également une destination en 2020. Pour 2021, ECTP continuera à diversifier son portefeuille de clients et visera à atteindre d’autres pays d’Europe, notamment des producteurs d’aliment et de prémix.

RAA : Quelle est la situation de la demande brésilienne et quel est l’impact du Covid sur celle-ci ?

C. H. : Au Brésil, en particulier, les incitations économiques des collectivités locales ont accru les revenus des classes à faible revenu, stimulant ainsi la consommation de viande. La hausse de la demande intérieure et de la demande extérieure de viande de porc et de bœuf brésilienne (qui a atteint des volumes records) ont fait augmenter la demande d’aliments pour animaux en 2020. Cependant, il n’y a pas eu beaucoup de changements à la suite de la pandémie du Covid, mais quelques mouvements structurels, comme plus de gens qui travaillent à domicile, cela n’affectant pas nécessairement les tendances à long terme, car les consommateurs sont passés du déjeuner dans les services alimentaires à la maison. Contrairement à de nombreux pays, au Brésil, les employés bénéficient de bons alimentaires tous les mois utilisés pour payer le déjeuner.

RAA : Quelles sont vos analyses sur les marchés des céréales et des oléagineux en 2020 ?

C. H. : Si l’année 2020 a vraiment été différente pour les céréales et les oléagineux, elle a été suivie par de nombreuses incertitudes pour ces deux marchés. En commençant par les céréales, la première moitié de l’année a été majoritairement baissière, les agriculteurs américains devant planter 97 millions d’acres, un record qui a fait baisser les prix du maïs de près de 3 dollars le boisseau. Le Brésil était également en train de récolter une autre production record, tout comme l’Argentine et l’Ukraine. Néanmoins, le scénario a changé brusquement à la fin du mois de juin, lorsque le rapport de l’USDA sur la superficie a montré au marché qu’en fait, seulement 93 millions d’acres avaient été plantées. En juillet, les difficultés météorologiques ont ajouté des facteurs haussiers au marché, tandis que la Chine commençait à acheter du maïs aux États-Unis à la suite de la baisse des stocks gouvernementaux. En août, un typhon a frappé l’Iowa, tandis que la récolte ukrainienne était confrontée à la sècheresse pendant la phase de développement, entraînant une hausse des prix.

Récolte du soja dans la province brésilienne du Paraná.
(Crédit : ECTP)

Concernant le soja, le marché brésilien a été surpris par le grand appétit chinois pour ses graines au cours du premier semestre 2020, car le rythme de la reprise des éleveurs et de la population porcine en Chine n’était pas si clair. De plus, la demande d’huile de soja s’est redressée plus rapidement que prévu, stimulant l’activité de trituration, avec un resserrement consécutif des stocks au deuxième semestre. En Europe, les vents contraires en Allemagne et dans d’autres pays européens avec de nouveaux cas de peste porcine africaine en 2020 ont fait baisser les prix de la viande de porc, avec des stocks de viande élevés pouvant changer l’environnement des transformateurs de viande en 2021.

Cet environnement contraste avec 2019, année marquée par la peste porcine africaine qui a gravement touché la population porcine en Chine, le ratio stocks/utilisation élevé de maïs aux États-Unis et la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine. Au Brésil, moins d’exportations ont été effectuées par rapport à 2020, mais la production a également été plus faible, car les États du Sud avaient souffert d’un manque de pluies pendant la phase critique de développement, entraînant une baisse de plus d’un an de la production (-5 millions de tonnes). En Europe, les abatteurs ont connu une bonne conjoncture car la Chine importait principalement du continent, tout en approuvant encore l’exportation de plusieurs exportateurs de viande brésiliens.

À titre de leçon pour l’année 2020, nous avons appris qu’il est toujours difficile de suivre les indicateurs chinois afin d’avoir une meilleure vue des tendances sur le marché de la viande.

RAA : Quelles sont vos prévisions de marché pour 2021 (volumes, prix, etc.) ?

C. H. : 2021 sera une année difficile car le développement du soja et du maïs en Argentine est toujours lié à des incertitudes météorologiques, tandis que les stocks de soja aux États-Unis s’apprêtent à être au plus bas depuis cinq ans et que le soja brésilien accuse un retard du fait de la sècheresse au début de la saison, alors que des pluies seraient encore nécessaires en cette période critique. Dans le même temps, la décision du gouvernement argentin de suspendre ses exportations de maïs jusqu’à la fin du mois de février, date à laquelle la récolte commencera, ajoute encore plus d’incertitude au scénario agricole mondial. En Chine, l’augmentation des effectifs porcins permettra au pays d’atteindre les chiffres d’avant la peste porcine africaine au premier semestre 2021, faisant ainsi pression sur la demande d’aliments, tandis que les stocks de soja et de maïs de la Chine ne sont pas à des niveaux confortables. Par conséquent, avec les informations actuelles, on s’attend à des stocks tendus du côté des producteurs avec en parallèle des perspectives de croissance de la demande. En résumé, une volatilité peut-être plus élevée en 2021 est attendue dans un environnement marqué par une production de vaccins anti-Covid en cours, une abondance de liquidités, des taux d’intérêt bas et, par conséquent, la recherche d’actifs plus risqués par les investisseurs, comme les matières premières agricoles.

RAA : Quels sont vos projets pour 2021 ?

C. H. : Notre objectif est de maintenir notre position forte en Asie, mais avec un œil sur la demande européenne, quand il y a une opportunité, car de grandes sociétés de négoce sont déjà installées en Europe, ce qui leur permet d’être mieux positionnées.

Propos recueillis par Philippe Caldier

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